全球制造业比金融业的寒冷更严酷？是的。
12月3日，美国供应管理协会（ISM）公布的制造业指数11月滑落到49.5，10月份为51.7。这表明，美国制造业还在萎缩，并已经呈现出2009年7月经济大衰退结束以来最疲弱状态。从媒体报道看，大多数人认为，制造业这样的萎缩是因为美国企业担心"财政悬崖"，从而削减机器设备采购和人力聘用所致，但在我看，制造业萎缩的状况从金融危机开始到现在从未停止，而且越演越烈。
比较麻烦的是，欧洲制造业不是主权债务危机国家的个别现象，而是十分普遍的。就连十分强健的制造业大国--德国也显得十分疲惫。所以，问题远比我们想象的更加严重。我们必须意识到，制造业是经济的根本，如此疲弱的市场表现，比我们看到的金融危机更可怕。因为它意味着：全球经济大萧条。
深入研究金融危机的历史，我们经常提及的股市泡沫、房地产泡沫、货币泡沫等金融方向的虚弱其实都是表象，而其实质，无一例外的都是实体经济泡沫，制造业泡沫。包括1929年的那场危机，其实质就是：美国依据"一战"建立起来的制造业产能，战后得不到消化，当欧洲减少购买美国商品时，美国的制造业泡沫突然破灭了。
典型案例是，当年的美国实施了非常重要的"道维斯计划"。表面上是为英法顺利偿还美国的战争债务，而其实质也维系了美国制造业战后已经过剩的产能。美国借钱款给德国支付英法战争赔款，这使得英法有钱偿还战争债务，并继续进口美国物资，用于英法重建。
但是，这样的债务必定加速德国财政溃烂，通胀高企，也迫使德国拒绝战争赔款，希特勒就是高喊着"拒绝战争赔款"的口号走上德国政坛的。当德国经济彻底崩溃、减少赔款之时，英法无力购买美国商品，结果是美国制造业崩盘。
制造业崩盘，股市当然暴跌，失业当然暴涨，这才是1929年真正的历史事实。之所以提出这样一段历史事实，原因是要提醒中国，如今全世界制造业萎缩无不源自2008年之前西方世界消费泡沫的破灭。而中国如果不能加速传统制造业的兼并重组，制造业危机恐怕就在我们的眼前。
第一，中国的制造业产能之所以过剩，其实是全球经济一体化、全球化产业分工前提下，西方人的消费泡沫导致中国的消费品制造泡沫，西方消费泡沫破灭，中国消费品产能必然过剩。
第二，我们没有能力实施中国的"道维斯计划"，所以产能无以释放，而用货币紧缩等总量政策压制，传统产业产能会急速萎缩、过度萎缩，加之国际强大投机势力的作用，必定导致中国的制造业危机。
第三，股市现状或许恰恰反应了这样一种预期，今年三季度制造业上市公司的财务安全指标已经严重恶化，这都显示了问题已经到了非解决不可的程度。
我们别无选择。大规模展开传统制造业的兼并重组已经刻不容缓，而有序的兼并重组才可以使传统制造业优胜劣汰，收缩有度，才会使传统制造业的资本价值得到大幅提升。同时，大规模的传统制造业兼并重组会强有力地活跃股市，为传统制造业做强奠定坚实的基础。
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